THE GREENSHEET January 2025

Greensheet是Fusion Worldwide孚昇电子出品的有关电子元器件供应链和公开市场动态的月度洞察报告。本期报告的主要内容包括：七大商品市场发展趋势解读，对Analog Devices（亚德诺半导体）、Maxim（美信半导体）、Intel（英特尔）、AMD（美国超威半导体公司）和Nvidia（英伟达）的等关键制造商的深度洞察，以及对持续的中美贸易紧张局势潜在影响的相关探讨。 

本报告内的所有信息均出自Fusion Worldwide（孚昇电子）市场情报来源。

产品更新

CPU（中央处理器） 

• AMD（美国超威半导体公司）旗下服务器CPU（中央处理器）价格上升，桌面级CPU（中央处理器）价格下降：AMD（美国超威半导体公司）旗下第四代Genoa服务器CPU（中央处理器）的价格预计在本季度有所上升。与此同时，由于9950X3D 将在1月底正式发布，9800X3D型号的桌面级CPU（中央处理器）的价格预期下降。 

• Sapphire Rapids系列交付周期延长：由于客户报告产品供应紧张，Sapphire Rapids系列XCC和MCC型号产品的交付周期正在延长。 

• Raptor Lake系列移动CPU（中央处理器）供应紧张：包括1340P、1360P和13620H型号在内的Intel（英特尔）第13代Raptor Lake系列移动CPU（中央处理器）仍面临供应挑战。客户或因地缘政治事件因素提前铺货，供应水平预期将进一步收紧，整体的供应受限情况预计将持续到5月。 

GPU（图形处理器） 

• 16GB容量的Jetson Orin NX供应问题：自十月以来的库存积压问题仍未解决，产品整体交付周期已经延长到12至16周。需求骤增导致供应受限，当前库存能提供的供应保障依然有限，一些供应商已将报价停至三月。尽管供应紧张，但随着需求水平逐步稳定，市场重心也在向积极应对挑战的方向调整。 

• 消费级GPU（图形处理器）的供应水平在RTX 5090发布前有所收紧：随着停产日期临近，RTX 4090 GPU（图形处理器）供应正在收紧。由于RTX 5090发布在即，许多客户也对是否提高RTX 4090 GPU（图形处理器）的库存水平犹豫不决。 

• Nvidia（英伟达）旗下Blackwell RTX500预计在第二季度发布：该产品的首批交付预计在三月或四月，且仅通过授权渠道的捆绑购买予以供应。产品定价水平或将比先前的过渡期更具竞争力。考虑到市场对产品跳跃的反应消极，在Ampere （RTX 30系列）向Ada Lovelace（RTX 40系列）的过渡期内，Nvidia（英伟达）预计不会将新型号产品的定价提至之前的高水平。 

• 客户面临桌面级GPU（图形处理器）预订交付周期困境：市场情报显示，Intel（英特尔）旗下ARC显卡系列面临供应短缺。客户报告称当前的预订交付周期尚不确定，不仅需要自行向Intel（英特尔）下单，等来的结果往往还是需要等待分配信息的后续更新。 

• NVIDIA（英伟达）旗下基于ARM设计的芯片需求趋势：NVIDIA（英伟达）旗下基于ARM设计的GH200 Grasshopper服务器需求水平或将超过基于x86设计的系统， DRAM（动态随机存取存储器）的定价预计也将受到影响。2025年第一季度的需求水平预期疲软。 

RDIMM（带存储器的双列直插式存储模块） 

• DDR4内存需求上升：DDR4内存和DDR5内存之间显著的价格差异推动客户转向DDR4（尤其是那些对低规格产品有所需求的非AI（人工智能）项目）。尽管制造商对DDR4减产50%已经导致供应缺口出现，但对3200速度DDR4内存模组的需求依然强劲。该产品定价预期上涨，有关报告显示二月的价格涨幅为17%。 

• DDR5内存定价依然疲软：DDR5内存产品的定价预计将在春节后下降5%至8%。由于现货价格低于合同价格，库存周转因此有所放缓。 

• 不同速度的DDR5内存产品需求转向；由于部分4800速度内存模组已经发布停产通知，客户对该产品的兴趣也在逐步减弱。与此同时，6400速度内存模组的供应受限仍在持续，背后原因在于与其兼容的CPU（中央处理器）有限（如Intel（英特尔）的Granite Rapids和AMD（美国超威半导体公司）的Turin）。 

• 大容量DDR5内存模组需求强劲；对96GB和128GB容量DDR5内存模组的需求显著高于对低容量产品的需求，可见客户对大容量解决方案愈发青睐。 

SSD（固态硬盘） 

• SSD（固态硬盘）市场在第一季度遭遇大幅价格下跌：由于终端市场需求愈发疲软，价格下行压力预期显著，第一季度或将出现个位数水平的价格下跌，跌幅偶尔超过10%。 

• 供应商通过提供折扣以清理库存：直接供应商积极提供产品折扣推动库存流转，吸引客户在通货紧缩的环境下铺货。 

• 终端用户在价格进一步下跌前抛售库存：尽管短期需求持续推动交易频率上升，终端用户仍因进一步的价格下跌预期而开始转移库存。 

• 通货紧缩促进短期常规交易：尽管处于通货紧缩的环境下，折扣和快速周转的需求仍为交易持续进行提供了助力。 

• Kioxia（铠侠）通过激进的降价策略推动产品价格下降：和其他品牌一样，Kioxia（铠侠）的产品定价也呈现下降趋势，影响因素在于其近期的IPO（首次公开募股）和为了提升营收水平而大幅降价的策略。 

• Solidigm退出消费级SSD（固态硬盘）市场：Solidigm正逐步退出消费级SSD（固态硬盘）市场，更加专注于企业级SSD（固态硬盘）市场，这也意味着其产品优先级的战略转变。 

DRAM（动态随机存取存储器） 

• Samsung（三星）停止支持DDR3内存产品：Samsung（三星）已停止接受DDR3的订单以专注于DDR4的生产。市场上剩余的DDR3需求已经转向了SK Hynix（SK海力士）、Micron（美光）以及新兴品牌Nanya（南亚科技）和CXMT（长鑫存储），有能力生产DDR4芯片的中国制造商预计将推动DRAM（动态随机存取存储器）的整体价格水平进一步降低。 

• Micron（美光）发布产品变更通知：Micron（美光）将在2025年12月停止DDR4内存的生产，LTBs（最后一次购买）将于2025年6月截止。 

• DDR5内存市场放缓，第一季度定价保持平稳：SK Hynix（SK海力士）D5的供应略微受限，但这一趋势并未导致需求的显著增加或价格的上涨。D5模组的市场表现放缓，考虑到整体需求水平已经稳定且客户的提前铺货已经完成，第一季度的定价预计将保持平稳。 

HDD（机械硬盘） 

• HDD（机械硬盘）制造商准备迎接AI（人工智能）驱动的需求上升：硬盘制造商正在调整策略以满足AI（人工智能）数据推动的对更大容量硬盘的需求上升，更大容量的硬盘将对数据处理至关重要。 

• Seagate（希捷科技）、Toshiba（东芝）和WD（西部数据公司）对其HDD（机械硬盘）扩容：Seagate（希捷科技）、Toshiba（东芝）和Western Digital（西部数据公司）都在其2025年新推出的产品模型中对HDD（机械硬盘）进行扩容，此举将对较低容量硬盘（2至8TB）造成影响。这些低容量硬盘的交付周期已经出现大幅延长。相关报告显示，Seagate（希捷科技）的新定价将在春节后生效，企业级硬盘的价格将上涨15%至20%，桌面级硬盘的价格将上涨10%左右。 

电容器和晶体管 

• Kemet（基美）和Vishay（威世）面临交付周期延长：Kemet（基美）和Vishay（威世）旗下电容器的交付周期已经从14至16周延长至20周。Nvidia（英伟达）的高需求导致Vishay（威世）旗下MOSFET（场效应晶体管）交付周期延长，部分产品交付周期已超过36周。客户正转向公开市场寻求替代产品。 

• 二极管MOSFET（场效应晶体管）生产放缓：市场需求疲软导致生产放缓，进而造成了部分非常用元件的交付周期延长至18至20周。虽然旧有库存仍能满足供应，但新产库存已经受限。 

• Nichicon（尼吉康）电容器供应中断：一家德国公司的破产造成电解纸供应中断，进而限制了Nichicon（尼吉康）用于供应Hitachi（日立）工业产品的电容器的生产，关键型号当前供应中断。 

制造商及企业信息更新 

• Analog Devices（亚德诺半导体）和Maxim（美信半导体）面临持续的供应挑战：随着Analog Devices（亚德诺半导体）逐步向单一授权分销商模型和独立电子商务平台过渡，交付周期和定价难题也摆在了ADI/Linear Tech（亚德诺半导体凌力尔特）和Maxim（美信半导体）面前。相关报告显示，之前的交付周期和定价报价正在失效，相关产品价格出现10%至30%的涨幅，客户也因此开始接触其他制造商以寻找替代货源。 

• Intel（英特尔）市场份额下降：随着数据中心芯片板块收入持续下降，Intel（英特尔）的市场份额正在迅速流失。新的数据中心越来越多地使用AMD的服务器CPU，并被基于ARM 设计的构架和定制芯片蚕食一定市场份额，Intel正在失去多年来保持的x86服务器CPU的主导地位。在PC（个人电脑）游戏市场，包括Steam Deck和Lenovo（联想）Legion Go在内的诸多设备也更加倾向于使用AMD（美国超威半导体公司）旗下产品或基于ARM设计的处理器。 

• Lattice（莱迪思）旗下全线产品价格上调：在2024年第四季度，我们见证了制造商Xilinx（赛灵思）和Intel/Altera（英特尔/阿尔特拉）上调FPGA（现场可编程门阵列）定价。Lattice（莱迪思）也随之将其全线产品组合价格上调10%，自2025年1月1日起生效。客户表示已采取行动应对以上变化造成的影响，但较高的库存水平仍然是不小的阻碍，尽管困难重重，但客户对相关产品的兴趣依然浓厚。 

• Micron（美光）面临交货延迟和交付周期的延长：Micron（美光）的交付周期订单面临来自制造商的严重交货延迟，交付周期延长超过了原来的6至8周，分销商想在春节停工前采购库存的期望也因此落空。 

• Nvidia（英伟达）创下新的市场记录：在Nvidia（英伟达）CEO黄仁勋于CES（国际消费类电子产品展览会）演讲之前，Nvidia（英伟达）已于上月在股票市场创下了新的记录，进一步巩固了自身在AI（人工智能）领域的领导地位。尽管围绕Blackwell的炒作仍在不断提升该公司的地位，但想要了解下一代芯片设计Rubin的人已然不在少数。然而，由于Rubin的预期发布时间在2026年，该产品的相关消息可能将保密至今年年底。 

• Microsoft（微软）调整对Windows 10的支持策略：Microsoft（微软）计划在2025年10月停止支持Windows 10，希望通过刺激消费者设备升级以促进PC（个人电脑）需求上扬。然而，此举对整体市场增长预期的影响尚不明确，通过提供许可证延长对Windows 10的支持或将缓解组织更新旧设备的紧迫性。 

• Sony（索尼）面临传感器成本飙升和关税难题：Sony（索尼）汽车传感器（尤其是用于BYD（比亚迪）产品的ISX031型号）的成本已经飙升了2至3倍。客户正在增加订单以缓解下一任美国总统大选造成的关税上调影响。 

供应链趋势 

• 特朗普的第二任期将带来关税的不确定性：唐纳德·特朗普于2025年1月20日正式就任，美国关税审查随之展开，关税增加的可能性要远高于降低。各公司也在为电子元器件可能出现的成本上升做准备。 

• 中国宣布出口管制：在12月初，中国宣布对具有民用和军用双重应用的技术实施出口管制（尤其是针对向美国的出口）。此次出口管制更新是对锑、镓和锗运输禁令的补充。随着科技战的持续，中国可能会通过对用于电动汽车电池的矿物实施更广泛的限制来回应美国在2025年的关税调整。 

• 制造商开发缓解策略：为应对预期的关税变化和原材料的价格波动，业内供应商正逐步多元化，通过增加库存和加大替代性产品采购以减少对中国的依赖。  

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