Greensheetはフュージョン・ワールドワイド （Fusion Worldwide）が定期的に発行する電子部品サプライチェーンにおける重要な市場動向をまとめたレポートです。電子部品のサプライチェーンにおける最も重要な変化をお届けします。2月号では、7つの製品グループに関する詳細な最新動向、およびSTMicroelectronics、Intel、AMD、Nvidiaなどの主要メーカーに関する洞察を提供しています。さらに、進化するグローバルサプライチェーンにおける混乱と価格変動の潜在的な影響についても探究しています。
本レポートは、弊社の情報源から収集された市場情報に基づいて作成されています。
製品の最新動向
製品の最新動向：Greensheet 3月号
集積回路：市場トレンドの変化
- NXPのMPC8ファミリの需要は、幅広い市場の変動にもかかわらず、 特にネットワークアプリケーションで増加し続けています。
- Infineonの高電圧Cool MOSFETおよびIGBT製品ラインは引き続き高い需要があり、2025年第2四半期までリードタイムが長くなる見込みです。
- Texas InstrumentのTCANシリーズは、グローバルな需要増加を受けて生産能力を拡大しておりますが、生産能力拡大の遅れの原因で需給問題が継続しています。
- ソニーのCMOSセンサーは一貫して生産不足に直面しており、標準リードタイムは約6か月で、供給は割り当てに依存しています。
- STMicroのMCUおよびMEMSセンサーの在庫が極めて少なくなっています。メーカーは特別価格を拒否し、より高い利益率を求めており、リードタイムは現在12～18週間となっています。
- SandiskのeMMCは、需要が生産能力を上回っているため、供給制約と価格上昇に直面しています。4月1日から少なくとも10%の全般的な値上げが予想され、さらに四半期ごとに見直しが行われる見込みです。
ネットワークカード：高い需要と供給の制約
- MellanoxのMCX7シリーズネットワークカードは、Nvidiaが主要顧客としての優先順位をつけられているため、深刻な不足に直面しており、リードタイムが延長され、供給が制限されています。
- BroadcomのHBAカードは、中国のインターネット企業からの需要が高まり、価格が上昇したため、現在、リードタイムが最大42週間となっています。
- IntelのE810イーサネットアダプタは2025年3月にEOLを迎えるため、残りの在庫を確保するには最終購入が推奨されます。
- IntelのX710ネットワークカードは、供給の大部分が中国のメーカーにより予約されているため、供給不足に陥っています。
CPU：市場の調整と需要の変動
- Intelは、サーバー用CPUの需要が減少しており、特に第3世代Ice Lakeプロセッサで、承認された特別価格の取得が困難となり、割り当てが不安定になっています。多くの顧客は、Intelが価格割引を積極的に提供し、バックエンドリベートの代わりにフロントエンド割引を提供していると報告しています。これは、価格戦略の大きな転換を示し、シェアを維持するための協調的な取り組みを物語っています。
- AMDのEPYC Turinサーバー用CPUの需要は、引き続き増加しており、顧客からはプロジェクトの立ち上げが増加しているとの報告を受けています。ただし、供給は依然として逼迫しており、割り当てを確保するのは困難です。
- AMDの第3世代 Milanおよび第4世代Genoaサーバー用CPUは、特にエンタープライズ コンピューティングやAIワークロードにおいて安定した需要が見込まれています。
- Intelの第13世代Raptor LakeモバイルCPUの供給は、依然として制限されており、顧客は割り当てを確保するのに困難に直面しています。Intelは、6月まで回復しない可能性があると示唆しています。
- ゲーミングノートパソコンに対する消費者の需要が低迷しているため、ゲーム専用のモバイルCPUの在庫が過剰となっており、サプライヤーは価格調整を余儀なくされています。
- IntelとAMDは、デスクトップCPUの新たなリフレッシュサイクルを準備しており、AIのアクセラレーション機能が需要を牽引すると予想されています。
- IntelのJ4125は、サポートの終了（EOL）が発表されており、市場への供給は限られています。
- IntelのAI PC向けモバイルCPUであるPanther Lakeは、最近のアップデートによると、2025年後半に量産を開始する見込みです。
GPU：価格のボラティリティと市場の需要
- Nvidiaは、Blackwell GPUの出荷を戦略的な顧客向けに集中させており、その結果、より広範な市場での供給が制限されることになっています。
- AMDの7900XTXは、AIモデル処理において引き続き優れた性能を発揮しており、Nvidia製品に代わるコスト効率の高い代替品を求めるデータセンターでの採用が増加しています。
- GeForce RTX 4090 24GBは、需要が高まっており、顧客からはサーバーアプリケーションに必要なニーズが高いことが報告されています。
- Nvidiaは、主要な顧客に対するBlackwell GPUの出荷を優先しているため、他の顧客への供給が制限されることになっています。新規注文のリードタイムは4～5か月と推定されています。
- Nvidiaの最新の消費者向けBlackwell GPUは、欠陥に関する論争に面しており、40xxシリーズなどの旧型GPUに関する問い合わせが増加しています。
マザーボード：Supermicroが戦略を調整
- Supermicroは、スタンドアロンのマザーボードよりもサーバー統合ソリューションに重点を置くという戦略的な動きを見せており、X11およびX13シリーズの顧客による採用が増加しています。
RDIMM：市場動向と嗜好の変化
- AIへの投資の拡大により、高速大容量RDIMMモジュール、特に64GB DDR5-5600の需要が高まっています。
- 4800スピードモジュールへの関心は低下しており、EOL通知が発行されています。一方、大容量の96GBおよび128GBモジュールの需要は、上振れまたは下振れ予測により引き続き増加しています。
- RDIMM市場の価格予測は変化しており、暦年初頭に広く予想されていた横ばいから若干の下落という予想に反して、年後半に価格が上昇する可能性をめぐる議論が高まっています。
SSD：軟調な市場環境が続く
- 大手CSPからの高密度SSDの調達の増加とAI開発の成長により、SSDメーカーは生産の重点をシフトさせています。このシフトにより、低密度SSD、すなわち240GB、480GB、960GBサイズの供給不足が発生しています。
- 主要なSSDメーカーは、需要の低迷に対応して生産削減を続けており、2025年第2四半期には約5%の値下げが見込まれています。
- WDとSandiskは、2月1日より正式に分離し、SandiskはSSD事業に、WDはHDD事業に注力することになっています。WDはシステム上の問題で出荷遅延を引き起こしたが、これはまもなく解決される見込みです。
HDD：AIの採用が市場シフトを後押し
- 18TB以上の大容量HDDモデルへの移行により、 16TBドライブが不足し、ミッドレンジストレージソリューションを求めるバイヤーに影響を与えています。
- HDDメーカーは、AI主導の需要を満たすために大容量化を推進しており、2025年に新モデルが発売されます。小容量ドライブ（2～8 TB）のリードタイムはすでに大幅に増加しています。
受動部品：リードタイム延長は継続
- VishayのT55 およびT550シリーズタンタルコンデンサのリード タイムは現在36週間を超えており、これは産業および自動車用アプリケーションからの需要拡大を反映しています。
- Kemetのポリマータンタルコンデンサは、需要が高いため、リード タイムが36～40週間となっています。
車載用IC：供給の課題と市場の変化
- パナソニックインダストリーは、3月9日に千歳工場で火災が発生し、チップバリスタ、NTCサーミスタ、チップインダクタの生産に影響を与えています。
- Texas Instruments（TI）は、TCANシリーズの生産を拡大していますが、遅延により供給制約とリードタイムの長期化を招いています。
- BYDのEV生産の急増により車載用ICの需要を増加させ、サプライヤーが大量生産の顧客を優先しているため、割り当てが困難となっています。
- TE Connectivityは、材料費の高騰と旺盛な需要により、2025年4月に自動車用および産業用コネクタの価格をさらに値上げします。
CY24Q4決算発表シーズンフォーカス：在庫消化
2024会計年度第4四半期の決算発表シーズンが終了した今、過去1年半の半導体業界が直面した大きな要因である在庫消化について、OCMおよびディストリビューターのコメントを紹介します。以下の情報は、各社の決算説明会記録から得たものである。 総じて、在庫消化のサイクルが正常化に近づいているように見えるとしても、在庫の積み増しが業界全体にとって逆風であることに変わりはないようです。
在庫消化の改善を報告する企業
これらの企業は、需要が安定し、在庫レベルが通常に戻っていることから、在庫消化が進んでいると指摘しました。
- TSMCは、2024年を通じて在庫消化が課題となる一方で、特に自動車および高性能コンピューティング（HPC）分野では状況が改善し始めていることを認めました。
- Infineonは、ディストリビューターの在庫の正常化に改善の兆しが見られると報告しましたが、一部の分野ではさらなる削減がまだ必要です。同社は、在庫調整は2025年半ばまでにほぼ完了すると楽観視しています。
- Latticeは、在庫の正常化が順調に進んでおり、流通在庫が着実に改善していることを示しました。同社は、2025年半ばまでに中程度の在庫レベルに戻ると予想しています。 「在庫の正常化は継続しており、2025年半ばまでに中程度の在庫レベルに戻ると予想しています。」
- Skyworksは、社内在庫レベルが8四半期連続で減少しており、これは徐々に改善していることを示唆する前向きな傾向であると指摘しました。しかし、一部のセグメントでは、顧客レベルでの過剰在庫が依然として残っており、その影響を受けています。
在庫消化の悪化を報告する企業
これらの企業は、在庫問題は依然として大きな課題であり、場合によっては、需要回復の遅れ、在庫調整の長期化、ティア1サプライヤーの過剰在庫のために悪化していると指摘しました。
- STMicroは、流通チャネルとOEMチャネルの両方で深刻な在庫調整が行われ、通常レベルより1～2か月分に相当する過剰在庫が発生したと報告しました。ON Semiは、在庫圧力の高まりに直面しており、製造稼働率は2024年第4四半期に59%に低下し、2025年第1四半期にさらに低下すると予測されています。
- Microchipは、特に直接顧客在庫において、高い在庫レベルに引き続き苦戦しており、これは流通在庫よりも大きな問題です。
- Vishayは、特に欧州における自動車および産業用製品の過剰在庫により、需要の低迷と注文補充の遅れを引き起こしているという課題に直面しています。
- Diodesは、需要が依然として弱い複数の地域で、特に欧州で、在庫消化が継続しており、操業停止の長期化により過剰在庫が積み上がっていると報告します。
- Renesasは、社内在庫レベルの上昇に直面し、仕掛品在庫の削減が予想よりも遅れています。
- Coherentは、特に自動車需要の低迷により、材料部門の在庫調整を報告しました。
- Western Digitalは、NAND市場で重大な在庫問題が生じており、供給過剰により価格圧力と利益率の低下が生じていることを認識しました。
在庫見通しについて中立または慎重と回答した企業
これらの企業は、在庫問題は続いているものの、悪化はしていないと指摘し、緩やかな改善は見込まれるものの、需要の変動には依然として慎重な姿勢を崩していないません。
- TE Connectivityは、医療機器の在庫正常化に問題があると報告しましたが、2025年後半には徐々に改善すると予想されます。
- NXPは、過剰在庫がどのくらい早く解消されるか見通しが限られていることから、ティア 1 自動車顧客の在庫レベルについて引き続き慎重な姿勢を保っています。
- Arrowは、特にマスマーケット部門で在庫の消化が遅れており、完全回復の見通しは限られていると報告しました。
- Allegroは、在庫レベルについて、一部の地域では注文が増加している一方で、他の地域では在庫過剰が続いているなど、まちまちの兆候を見ています。
- MPSは、ディストリビューターの在庫レベルは改善しているものの、以前の過剰在庫による在庫消化の問題を指摘しました。
CY24Q4決算発表シーズンフォーカス：2025年の展望
同様に、2025年がどのような年になるかを知る手がかりとして、OCMやディストリビューターの決算報告に注目したいです。 以下の情報は、各社の決算説明会記録から得たものです。
2025年への楽観的な展望
これらの企業は2025年に向けて、力強い需要の牽引力、回復の傾向、成長の機会を挙げて前向きな見通しを持っています。
- TSMCは、2025年について非常に楽観的で、主にAIと高性能コンピューティング（HPC）の牽引により、前年比20％半ばの収益成長を予測しています。同社は、自動車、スマートフォン、産業用アプリケーションの改善に伴い、一般的な半導体需要が緩やかに回復すると予想しています。
- Amphenolは、AI、防衛、産業市場に引き続き自信を持っており、2025年も成長が続くと予想しています。同社は、データセンターの需要サイクルが堅調であること、産業市場が徐々に回復すること、AIアプリケーション向けの高速相互接続が成長することを予測しています。
- Qualcommは、Snapdragonプラットフォームの牽引により、高級スマートフォン、自動車、AI搭載PCの需要が堅調になると予測しています。同社は、チップセットの収益が過去最高を記録し、AI推論ソリューションの採用が増加すると予想しています。
- Infineonは2025年の見通しを楽観的にとらえており、AI関連の収益が2年以内に10億ユーロを超えると予想しています。同社は、シリコンカーバイドとパワーエレクトロニクスの強力な牽引力により、特に中国での自動車産業の成長が続くと予想しています。
- AMDは、データセンター、AI、クライアントコンピューティングの好調な伸びを背景に、2025年に2桁の収益成長を予測しています。AI GPUとエンタープライズAIの導入は引き続き堅調に推移すると見ています。
- MPSは2025 年について強気な見通しを持っており、自動車、通信、エンタープライズ ノートブックの成長と、チャネル全体にわたる在庫レベルの改善を期待しています。
2025年への悲観的な見通し
これらの企業は、需要の低迷、在庫問題、マクロ経済の不確実性などを理由に、市場環境に対する大きな懸念を表明しました。
- STMicroは、在庫調整とマイクロコントローラの需要低下により、特に欧州において産業および自動車市場の低迷が続くと予想しています。
- ON Semiは、中国の工場閉鎖が受注に影響し、2025年第1四半期の自動車需要が前四半期比25%減少すると予測しています。
- Microchipは、産業および自動車業界の顧客が在庫を削減し続け、製造拠点の稼働率が低下していることから、悲観的な見方を維持しています。
- Vishayは、在庫レベルの高さと需要の低迷により、特に欧州における産業および自動車市場で弱体化に直面しています。
- Diodesは、特に需要の低迷により回復が遅れている欧州において、自動車市場と産業市場の操業停止が長期化すると予測しています。
2025年への中立または慎重な見通し
これらの企業は、よりバランスの取れた見方を示し、成長の機会を認める一方で、在庫調整やサプライチェーンのリスクには慎重な姿勢を崩していません。
- TE Connectivityは、慎重な姿勢をとっているものの、AI、エネルギー、航空宇宙市場が拡大を支え、第2四半期も連続的成長を期待しています。
- Arrowは、産業市場の安定化を見していますが、マスマーケット向け電子機器の回復ペースについては依然として不透明だと予測しています。
- Renesasは、産業用需要に課題があることを認識しているが、車載用マイクロコントローラとAI関連データセンター製品に回復の兆しが見られると見ています。
- Samsungは、2025年後半に需要が回復するが、モバイル、PC、メモリの価格設定においては短期的な逆風が残っていると予想しています。
- NXPは、ソフトウェア定義型車両と車載用レーダーが好調だが、ティア1顧客における在庫消化が続いているとして、2025年の見通しについて中立を維持しています。
- Skyworksは、自動車およびIoTの需要は安定するが、季節的な落ち込みや主要顧客の調達先変更が逆風となると予想しています。
メーカーニュースと会社最新情報
- BYDの2月の出荷台数は、前年同月比161％と急増し、新たな生産台数の記録を樹立するとともに、電気自動車部門の好調が続いていることを示しました。
- Foxconnが米国のスターゲイトAIプロジェクト向けに独占AIサーバーを受注したと報じられています。
- Intelは、従来のサーバーおよび消費者向けのCPU市場の需要減速に対抗するため、AIプロセッサの開発にリソースを振り向けています。Microchipは、自動車需要の落ち込みによるレイオフを発表し、2000人の人員削減、事業再編、中国のパートナーへの集積回路の売却を計画しています。
- ON Semiは、チップ開発会社Allegro MicroSystemsを69億ドルで買収する入札を行いました。この買収は、ON Semiが市場低迷を乗り切るための新たな収益源となる可能性があります。
- WPG Holdingsは、ここ数か月で中国市場におけるAIサーバーの需要が著しく急増していることを目の当たりにしています。この高騰は、サプライチェーン全体の調達活動を活性化させ、同社の事業を目に見える形で後押ししています。
サプライチェーンの動向
- 関税は、国境のボトルネックを作り、物流コストを押し上げ、配送時間を延長することで、北米のサプライチェーンを混乱させる恐れがあります。
- 自動車メーカーは、グローバルに重要部品の安全在庫を積み上げることで、サプライチェーンの回復力を優先しています。ヨーロッパでは、コスト削減と持続可能性の目標を背景に、バッテリーのニアショアリングと現地生産の傾向が高まっており、こうした動きがさらに強調されています。
- インドは、MicronとFoxconnが現地生産を拡大するなど、多額の半導体投資を誘致しています。さらに、Amazonのクラウド部門は、インドのある州に82億ドルの投資を計画しています。
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