中国のMLCCメーカー、AIブームの波に乗る
AIサーバーの需要により、メモリや先端ロジック半導体の供給能力が限界に達する中、超小型で目立たない部品が、電子部品のサプライチェーンにおいて最も逼迫した要素の一つとして静かに台頭しています。それが積層セラミックコンデンサ（MLCC）です。中国のサプライヤーは、この需要の受け皿となるべく迅速に動いており、世界のバイヤーにとって、この動きはサプライチェーンの上流で起きているあらゆる事象と同様に重要な意味を持ち始めています。
「電子機器のコメ」、なぜ今、急激に不足しているのか
MLCCは、あらゆる回路基板において最も基本的な受動部品の一つであり、電荷を蓄えたり放出したりすることで電源供給を安定させる、セラミックと金属で作られた小型のデバイスです。単体では安価で、数十億個単位で生産されており、電子機器製造の現場では至る所で使用されているため、業界では長らく「電子機器のコメ」と称されてきました。スマートフォン1台で数百個使用されることもあります。対照的に、AIサーバーのキャビネット1台には数十万個ものMLCCが搭載されることもあります。GPUやCPU、メモリモジュールといった主要部品が、高負荷下でもよりクリーンで安定した電源供給を必要とするようになっているためです。
こうした需要量の変化により、かつては誰も気にも留めなかった部品が、真のボトルネックとなってしまいました。ハイエンドMLCCのリードタイムは、従来は約8週間であったが、今年は20週間近くまで伸びており、Samsung Electro-Mechanicsは、生産能力への投資を上回る構造的な需要の伸びを理由に、深センの子会社を通じて出荷される製品について30％の値上げを実施しました。高性能MLCC市場を主導する村田製作所、Samsung Electro-Mechanics、太陽誘電といった日韓のサプライヤー各社がAI向け部品の生産にリソースを振り向けており、その結果、汎用品のMLCCの供給も逼迫しています。
中国のサプライヤーがそのギャップを埋めるべく動いている
中国のメーカーは、そのギャップを埋めるため、積極的に事業拡大を進めています。MLCCの製造に使用される誘電体粉末の主要サプライヤーであるShandong Sinocera Functional Materialsは、深セン証券取引所への提出書類の中で、AIサーバーや自動車向けの生産能力拡大を積極的に推進しており、新生産ラインの一部は既に稼働を開始していると投資家に伝えました。同社の自信は実績に裏付けられています。Sinoceraは、2026年上半期の売上高が前年同期比で約17％増の25億元（約3億7000万米ドル）に達し、純利益も9％増加したと報告しました。
Sinoceraだけではありません。Guangdong FenghuaやSuzhou GYZなど、サプライチェーンの下流に位置する部品メーカーも、同様の需要動向を背景に今年に入って株価が急騰しており、少なくとも2社のMLCCサプライチェーン関連企業が事業拡大の資金調達を目的に香港上場に向けて動き出しています。これは、中国国内資本市場がこれを短期的な急騰ではなく、持続的な好況サイクルと捉えていることを示唆しています。報道によれば、Goldman Sachsは現在の好況サイクルについて、電力消費の大きいAIデータセンターやコンピューティングクラスターの拡充に牽引され、MLCC業界史上最長のサイクルであると評しています。
なぜ今なのか、そしてなぜ単なる商業的な動機にとどまらないのか
このタイミングは、2つの要因が重なったことによるものです。明白な要因は需要です。AIサーバーや電気自動車の生産では、いずれも従来の電子機器に比べて、1台あたりの受動部品の数が大幅に増加しています。もう一つあまり目立たない要因は、戦略的な位置づけです。先端チップや設備の輸出許可が厳格化される中、ハイエンドAIアクセラレータの審査はケースバイケースの承認制へと移行し、中国のファブにサービスを提供する機器メーカーに対する「検証済みエンドユーザー」としての適用除外措置も、今年初めに撤回されました。こうした状況下で、中国のメーカーにとっては、自国内でコントロール可能なテックスタックの領域を強化しようとする動機がさらに強まっています。受動部品は、先端ロジック半導体やHBMとは異なり、最先端の製造技術を必要としないため、中国が最先端の半導体については他国への依存を余儀なくされている状況下でも、MLCCは当面の間真の自給自足を達成するためのより現実的な分野となっています。
買い手側のリスク：生産能力と認定は別物
グローバル調達チームにとって、供給不足の状況下では供給量の増加は朗報ですが、それだけでは不十分です。中国のMLCCメーカーは生産能力を急速に拡大していますが、AI向けや自動車グレードの部品について新規サプライヤーを認定するプロセスは、生産ラインを増設するよりもはるかに時間を要します。誘電体の配合、電極の均一性、長期信頼性試験などの検証にはすべて時間がかかり、特にAIの電源供給に使用される高容量・高信頼性グレードの場合はなおさらです。
生産能力に関するニュースはすぐに広まりますが、認定にかかる期間は短縮できません。供給不足に陥ってから新規サプライヤーの審査を始めるバイヤーは、本来なら数四半期を要するプロセスを無理に短縮することになってしまいます。このサイクルで優位に立てるのは、リードタイムが長引いているものの、市場がさらに逼迫する前に、今から代替供給元との関係を構築しているチームです。
こうした状況を踏まえ、現在の市場環境下にあるバイヤーは、次のような実践的な対応をとるべきです。第一に、リスクの高いMLCCの品番については、既存の在庫が枯渇するよりもかなり早い段階で、代替サプライヤーの認定プロセスを開始することです。第二に、リードタイムや価格の変動を、一時的な急騰ではなく、数四半期にわたる現実として捉えることです。そして最後に、部品表（BOM）のうちどの程度の割合を特定の地域経由で調達するかを決定する際には、コストだけでなく、地政学的リスクも考慮に入れることです。
大局的な視点から
MLCCの事例は、AIによるサプライチェーン圧力がチップやメモリにとどまらず、基板上の最も小さく安価な部品にまで及んでいることを改めて認識させてくれます。中国のサプライヤーが同市場でのシェア拡大に乗り出すにつれ、バイヤーには選択肢が増えるものの、必ずしも迅速な対応が得られるとは限りません。これを、将来的な購買上の緊急事態ではなく、現時点での調達戦略上の課題として捉える企業こそが、次なる供給不足の波に直面した際のリスクを最小限に抑えられるでしょう。
部品の供給不足は、リードタイムが既に大幅に延びて初めて表面化することがほとんどです。フュージョン・ワールドワイド（Fusion Worldwide）は、調達チームがそうした事態に先手を打てるよう支援し、MLCCのような供給が逼迫している部品について、不足が生産ラインの停止につながる前に、適格な代替調達先を特定します。お客様の部品表（BOM）のどの部分がリスクにさらされているかを確認するには、当社のソーシングチームにご相談ください。
Bryan Tan
サプライヤー・デベロップメント・ディレクター、アジア太平洋地域（APAC）
フュージョン・ワールドワイド（Fusion Worldwide）
フュージョン・ワールドワイド（Fusion Worldwide）について
フュージョン・ワールドワイドは、電子部品および製品のオープン市場における卓越したディストリビューターです。当社は、多様な業界にわたるOEM、CM、ODMを含む大規模かつ多様な顧客基盤に対し、幅広い部品の調達、検査、試験、納品を行っています。2001年に設立されたフュージョンは、米国ニューハンプシャー州ポーツマスに本社を置き、世界各地の主要な製造拠点にオフィスと品質管理センターを構えています。